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模式我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，下氢而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。

在伦敦经济学院，产能否我们都曾有幸与查尔斯·古德哈特（CharlesGoodhart）、产能否默文·金（MervynKing，后来曾任英格兰银行行长）、马赛厄斯·德瓦特里庞（MathiasDewatripont，后来曾任比利时中央银行副行长）、奥利弗·哈特（OliverHart，2016年诺奖得主）、马丁·黑尔维格（MartinHellwig）、清泷信宏（NobuhiroKiyotaki）、约翰·穆尔（JohnMoore）、申铉松（Hyun-SongShin）等就货币理论、国际金融和政策实践有过深入的交流、讨论与合作。而我们提出的新规则是基于股权，业化中央银行扮演最后救助人角色，业化在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，破茧本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，破茧即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。

在微观层面上许多企业和家庭面临债务重压，神木在宏观层面上则可能是长期的通货紧缩和经济衰退。在金融危机时，模式如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。

中国改革开放之后40多年的发展经验和其他一些国家的增长经验，下氢都表明了货币充足供给对经济繁荣的巨大贡献。

中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，产能否需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。乡亲们心裏很感动，业化有什麼掏心窝的话都对他说。

习近平总书记22日赴福建考察调研，破茧当天下午，他来到星村镇燕子窠生态茶园，了解茶产业发展等情况。有一次，神木习近平来到同安调研。

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